Nhà phân tích vĩ mô Richard de Chazal của 1xbet phân tích những căng thẳng địa chính trị gia tăng, rủi ro lạm phát khó khăn, sự không chắc chắn về chính sách của Fed và độ bền của tăng trưởng Hoa Kỳ trong bối cảnh kích thích tài chính và chu kỳ năng suất đang phát triển nhờ AI

Đăng ký tại đây: ||

Bản ghi podcast

00:21, Chris T

Chào mọi người. Chào mừng trở lại với Macro hàng tháng. Hôm nay là Thứ Sáu, ngày 30 tháng 1 năm 2026. Một lần nữa, nhà phân tích Richard de Chazal của 1xbet Macro cùng tham gia. Có lẽ tôi nên nói Chúc mừng năm mới.

Richard sẽ quay lại với chúng 1xbet link trong tháng này để giúp hiểu rõ bối cảnh vĩ mô, như anh ấy vẫn thường làm. Rất vui khi có anh ở đây, Richard. Chào mừng trở lại.

 

00:42, Richard D

Tuyệt vời, Chris. Cảm ơn. Thật tốt khi được trở lại.

 

00:45, Chris T

Được rồi. Vì vậy, hãy bắt đầu trên toàn cầu. Bạn biết đấy, rủi ro địa chính trị lại gia tăng, cho dù đó là Venezuela, Iran, quan hệ Mỹ-EU, căng thẳng với Trung Quốc. Bạn thấy điều nào trong số này là mối đe dọa lớn nhất đối với khả năng phục hồi tăng trưởng hiện tại? Và bạn nghĩ Hoa Kỳ thực sự đang cố gắng đạt được điều gì với tất cả những điều này?

 

01:04, Richard D

Ừ. Cảm ơn, Chris. Ý 1xbet link là, vâng, chắc chắn là một khởi đầu hoàn hảo cho năm mới và bất kỳ ai, và 1xbet link thực sự đang nghĩ về bản thân mình ở đây, người cảm thấy rằng Tổng thống Trump sẽ giảm bớt một chút cú sốc và sợ hãi trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm nay, cho đến nay, đã bị nhầm lẫn nghiêm trọng. Vì vậy, có một chút sai lầm về điều đó.

Nhưng, bạn biết đấy, với câu hỏi của bạn, bạn biết đấy, tại sao anh ấy lại làm tất cả những việc này? 1xbet link nghĩ, về cơ bản, để có câu trả lời, bạn chỉ cần nhìn vào những gì họ đã viết. Vì vậy, nếu bạn nhìn vào Tháng 11, họ đã xuất bản tài liệu chiến lược an ninh quốc gia của mình. Hoặc những gì họ đang nói. Vì vậy, nếu bạn lắng nghe Scott Bessent hoặc, bạn biết đấy, các thành viên khác trong chính quyền hoặc chính tổng thống, bạn biết đấy, 1xbet link nghĩ rằng họ đang cho chúng ta biết họ đang làm gì.

Và, 1xbet link nghĩ, Bessent, và 1xbet link sẽ đọc một đoạn trích dẫn ngắn ở đây vì 1xbet link nghĩ nó khá hay và 1xbet link đã đưa nó vào, bạn biết đấy, tài liệu hàng tuần mà 1xbet link vừa xuất bản hôm nay. Tuy nhiên, 1xbet link nghĩ anh ấy đã phác thảo những gì họ đang làm khá tốt.

Và anh ấy nói thế này:"Vì vậy, 1xbet link nghĩ rằng đây là sự khởi đầu của một quá trình. Chúng 1xbet link sẽ tái công nghiệp hóa. Chúng 1xbet link đã chuyển sang một nền kinh tế được tài chính hóa cao. Chúng 1xbet link đã ngừng sản xuất mọi thứ—đặc biệt là nhiều thứ liên quan đến an ninh quốc gia. 1xbet link nghĩ một trong số ít kết quả tốt từ COVID là chúng 1xbet link đã có thử nghiệm beta cho một loại chiến tranh động lực nào đó với một kẻ thù lớn. Và hóa ra những chuỗi cung ứng hiệu quả cao này không an toàn về mặt chiến lược. Vì vậy, chúng 1xbet link không đảm bảo an toàn về mặt chiến lược. Chúng 1xbet link không tự sản xuất chất bán dẫn nữa. Vì vậy, 1xbet link nghĩ nếu 1xbet link nói, "Có kết quả tốt nào từ COVID không?" mà là nó đã đánh thức thế giới về những vấn đề về chuỗi cung ứng này.”

Vì vậy, điều đang xảy ra là Hoa Kỳ đã chứng kiến Trung Quốc phát triển từ một nền kinh tế nông nghiệp khép kín về cơ bản chỉ từ năm 1980. Và chỉ trong vài thập kỷ ngắn ngủi, về cơ bản, Trung Quốc đã trở thành một siêu cường toàn cầu hiện đang đe dọa vị trí bá chủ toàn cầu của Hoa Kỳ

Và, 1xbet link nghĩ, cho đến gần đây, vẫn có quan điểm cho rằng, bạn biết đấy, các quy tắc về thương mại và tài chính toàn cầu đã được thiết lập khá rõ ràng. Họ được thành lập tốt. Tất cả chúng 1xbet link đều tôn trọng họ. Và, bạn biết đấy, chúng 1xbet link sẽ cho Trung Quốc một không gian để phát triển thành nền kinh tế thị trường phát triển lớn hơn này. Và sau đó, bạn biết đấy, họ sẽ lần lượt phát triển thành người tiêu dùng khổng lồ hàng hóa và dịch vụ của Mỹ. Và khi đó phương Tây sẽ là người chiến thắng từ đó. Và chúng 1xbet link sẽ cung cấp cho người Trung Quốc tất cả những thứ này.

Và, bạn biết đấy, 1xbet link nghĩ công bằng mà nói, cả chính quyền Biden và Trump, bạn biết đấy, đều nhận ra rằng điều đó chưa thực sự xảy ra. Bạn biết đấy, Trung Quốc vẫn tiếp tục chơi trên sân chơi không bình đẳng này. Bạn biết đấy, họ đã đi khắp thế giới để giành quyền kiểm soát các nguồn tài nguyên chiến lược. Họ đã có Sáng kiến Vành đai và Con đường, Trung Quốc 2025, còn Hoa Kỳ và phần còn lại của thế giới có lẽ đã ngủ quên ở đây, tại sao họ lại làm tất cả những điều này.

Bessent nói rằng, bạn biết đấy, Covid là lời cảnh tỉnh và giờ là lúc phải giảm bớt những lỗ hổng đó. Vì vậy, 1xbet link nghĩ, bạn biết đấy, kế hoạch ở đây là gì, đây là sự tập trung hoàn toàn vào Trung Quốc. Tất cả đều nhằm mục đích tái đảm bảo sự thống trị toàn cầu trên diện rộng. 1xbet link nghĩ nó được coi là một mối đe dọa hiện hữu.

Vì vậy, 1xbet link nghĩ điều đang xảy ra là có một kiểu theo đuổi nhất tâm nhằm ngăn chặn bước tiến của Trung Quốc. Và sau đó, mọi thứ khác đang diễn ra chỉ là việc Hoa Kỳ đang cố gắng giải quyết các vấn đề còn lỏng lẻo để có thể kiểm soát năng lượng, tài nguyên thiên nhiên, đất hiếm, chất bán dẫn, thuốc men, bất cứ nơi nào mà họ có cảm giác như bị lộ. Vì vậy, bạn biết đấy, tại sao nó không hỗ trợ châu Âu nhiều hơn về Ukraine?

1xbet link nghĩ vì họ muốn Nga đứng về phía Trung Quốc. Bạn biết đấy, tại sao bây giờ nó lại gây phiền toái cho Iran? 1xbet link nghĩ bởi vì Iran là quốc gia cũng đang cung cấp năng lượng cho Trung Quốc. Nó cũng tài trợ cho tất cả các loại hoạt động khủng bố khác trên khắp thế giới. Vì vậy, nó cần được sắp xếp ra. Bạn biết đấy, nó không kiểm soát được Venezuela nơi Trung Quốc đang xâm nhập.

Nhưng đó là một phần của bán cầu Tây này. Vì vậy, Trump à la một loại chiến lược Donroe mà ông ấy đang nói đến cảm thấy rằng, đó gần như nằm trong phạm vi ảnh hưởng của Hoa Kỳ trong hộp cát của ông ấy. Vì vậy, bạn biết đấy, ông ấy muốn đẩy Trung Quốc ra khỏi đó và nắm quyền kiểm soát nguồn dầu mỏ đó. Bạn biết đấy, đến Trung Đông, họ muốn có một thỏa thuận giữa Israel và Palestine. Họ muốn hòa bình ở Trung Đông. Tại sao? Vì vậy, nó không cần phải lãng phí tài nguyên để chiến đấu, những cuộc chiến không hồi kết ở đó. Và tất nhiên, họ cũng có quyền kiểm soát năng lượng ở đó, điều này cũng mang lại lợi thế cho họ đối với Trung Quốc. Bạn biết đấy, họ cũng muốn châu Âu tái vũ trang. Vì vậy, một phần của những thỏa thuận này là nó buộc Châu Âu phải mua vũ khí từ Mỹ, điều mà bạn biết đấy, điều này giúp ích cho sự phát triển của họ.

Nhưng tại sao? Vì vậy, họ có thể trả lại cho Mỹ tất cả các khoản trợ cấp mà họ đã dành cho châu Âu trong thời kỳ hậu chiến dưới hình thức chiếc ô phòng thủ của NATO này. Và, lý tưởng nhất là, bạn biết đấy, EU có thể tự vệ trước Nga, điều đó có nghĩa là điều đó sẽ giúp quân đội Hoa Kỳ có thể tập trung toàn lực vào Trung Quốc.

Vì vậy, họ muốn một châu Âu mạnh mẽ có khả năng tự vệ về mặt quân sự. Và điều đó cũng sẽ làm giảm lượng tài nguyên mà Mỹ phải chi cho quân đội của mình. Vì vậy, bạn biết đấy, trên hết, nó muốn kiểm soát hệ thống tài chính, nó muốn kiểm soát đồng đô la, có thể thông qua, bạn biết đấy, stablecoin của Kho bạc.

Bạn biết đấy, họ muốn kiểm soát chính sách tiền tệ, bạn biết đấy, không chỉ để có thể hạ lãi suất và tăng trưởng mà còn để giảm nợ. 1xbet link cũng nghĩ rằng ở đó cũng có chức năng kiểm soát, theo nghĩa là Fed rõ ràng là một nhân tố rất quan trọng trong thị trường tài chính toàn cầu, sau đó có thể được vũ khí hóa. Vì vậy, 1xbet link nghĩ có lẽ có một số suy nghĩ ở đó.

1xbet link nghĩ câu chuyện đại loại là như vậy. Nó thực sự tập trung vào Trung Quốc. Hãy làm rõ tất cả những thứ khác để chúng ta không phải lãng phí thời gian cho việc đó và dành nhiều nguồn lực hơn mà chúng ta không thực sự muốn dành cho những thứ đó. Và đó là điều 1xbet link nghĩ đang xảy ra, bạn biết đấy, rủi ro lớn nhất trong tất cả những điều này là gì?

Chà, 1xbet link nghĩ, bạn biết đấy, họ có rất nhiều thứ. Ý 1xbet link là, 1xbet link nghĩ họ đang tung hứng rất nhiều quả bóng cùng một lúc. Bạn biết đấy, họ không kéo theo đồng minh theo mình. Đây là một loại nhiệm vụ solo. Và bạn biết đấy, rủi ro là người nước ngoài bắt đầu phản đối điều đó, các đồng minh nước ngoài bắt đầu phản đối điều đó.

Có nguy cơ thị trường tài chính đẩy lùi điều đó một chút. Ý 1xbet link là, 1xbet link nghĩ Hoa Kỳ đang ở một vị thế mạnh mẽ nơi họ biết rằng thực sự không có giải pháp thay thế nào cho việc sử dụng đồng đô la trên thị trường tài chính, nhưng có thể có một số biến động ở đó khiến bạn không thoải mái.

 

09:39, Chris T

Hy vọng chúng ta có thể xoay quanh lạm phát. 1xbet link biết ngày càng có nhiều niềm tin rằng lạm phát toàn cầu sẽ tiếp tục giảm cho đến năm 2026. Và các bạn đang phản đối sự đồng thuận đó. Bạn thấy rủi ro ở đâu?

 

09:50, Richard D

Ừ, 1xbet link nghĩ đó là điểm khiến mọi người đồng thuận hơi tự mãn về lạm phát. Bạn biết đấy, 1xbet link nghĩ có quan điểm cho rằng lạm phát sẽ giảm nhẹ xuống 2% vào cuối năm nay. Bản thân tăng trưởng kinh tế đang ở mức cân bằng ổn định ở mức 2% mỗi quý trong năm nay. Và, điểm yếu của người tiêu dùng và thị trường lao động vừa đủ để đưa chúng ta đến đó, đồng thời cho phép cắt giảm lãi suất nhiều hơn.

Ngoại trừ việc 1xbet link không nghĩ đó thực sự là sự thật. Ý 1xbet link là, GDP của bạn tăng 3,8% trong quý hai, 4,4% trong quý ba và đang theo dõi 4,2% trong quý bốn. Vì vậy, khá mạnh mẽ. 1xbet link nghĩ, thị trường lao động, như Chủ tịch Powell đã nói trong tuần này, phần lớn phụ thuộc vào câu chuyện về phía cung và một chút về phía cầu. Và nếu bạn tìm hiểu sơ qua về một số báo cáo việc làm đó, nó có vẻ không yếu đến mức, bạn biết đấy, nhiều người trên thị trường nghĩ rằng, bạn biết đấy, tăng trưởng tiền lương đang tăng cao hơn một chút.

Chúng 1xbet link thấy tỷ lệ tham gia, đặc biệt là đối với những người lao động ở độ tuổi lao động cao, rất cao và gần như bị mắc kẹt ở mức cao đó. Đây không phải là điều bạn sẽ thấy khi thị trường lao động rất yếu. Bạn có chính sách tiền tệ trung lập. Tỷ giá đã giảm trong bốn hoặc năm tháng qua, do đó kéo theo nó là một số kích thích ở đó, nếu bạn xem điều kiện tài chính như một thước đo, thì chính sách tiền tệ phù hợp như thế nào theo thị trường tài chính.

Về cơ bản, những điều đó ở mức cực kỳ phù hợp, vì vậy thị trường tài chính không thể nào nói rằng chính sách tiền tệ đó đang thắt chặt. Và sau đó chúng ta có chính sách tài chính rất lỏng lẻo. Vì vậy, bạn biết đấy, chúng ta có mức thâm hụt chính phủ ở mức 6%, theo mức mà mắt thường có thể thấy. Và sau đó, bắt đầu từ năm nay, chúng 1xbet link đã nhận được tất cả lợi ích từ dự luật thuế One Big Beautiful có hiệu lực.

Vì vậy, hãy nhớ rằng, điều này đặc biệt hữu ích cho người tiêu dùng, thuận tiện hoặc mang tính chiến lược khi tham gia cuộc bầu cử giữa kỳ vào tháng 11. Tuy nhiên, họ sẽ có một mùa hoàn thuế bội thu trong năm nay, bắt đầu từ việc không đánh thuế tiền boa, không đánh thuế làm thêm giờ, tăng tín dụng thuế chăm sóc trẻ em. Chúng 1xbet link đã tăng giới hạn khấu trừ thuế muối.

Chúng 1xbet link cắt giảm thuế đối với bất động sản. Không có thuế đối với các khoản thanh toán lãi vay mua ô tô. Vì vậy, đó là một chút may mắn ở đó. Và nếu điều đó vẫn chưa đủ thì chính quyền Trump cũng đang nói về việc kiểm tra cổ tức thuế quan trị giá 2.000 USD này. Bạn biết đấy, ai biết được liệu những điều đó có được Quốc hội thông qua hay không hay theo cách thức, hình thức hay hình thức nào. Tuy nhiên, bạn đã vượt qua được tất cả những điều đó.

Thêm vào đó, bạn biết đấy, chúng ta đang ở giữa thời kỳ bùng nổ về AI, về năng lượng, chúng ta có những căng thẳng về địa chính trị, vì vậy điều đó càng làm tăng thêm căng thẳng cho chuỗi cung ứng và toàn cầu hóa. Và gần đây hơn, chúng ta có đồng đô la yếu hơn, có thể gây ra lạm phát vừa phải. Vì vậy, 1xbet link không nói rằng chúng ta sẽ có lạm phát tăng vọt như thế này, nhưng 1xbet link nghĩ rằng có những trở ngại đối với câu chuyện giảm phát mà thị trường khá bám vào.

Và 1xbet link nghĩ rằng, bạn biết đấy, lạm phát có thể trở nên nghiêm trọng hơn những gì họ đang mở cửa hiện nay.

 

13:41, Chris T

Ừ. Vậy điều đó định hình quan điểm của bạn về chính sách của Fed như thế nào? Ai chớp mắt trước?

 

13:45, Richard D

Ừ, 1xbet link nghĩ, câu hỏi hay. 1xbet link đã quan điểm được một thời gian rằng về cơ bản, nếu 1xbet link ngồi trong FOMC, điều mà rõ ràng là 1xbet link không tham gia, nhưng bạn biết đấy, nếu 1xbet link là thành viên bỏ phiếu ở đó, 1xbet link sẽ nhấn nút tạm dừng và về cơ bản vẫn ở đó trong tương lai gần. 1xbet link nghĩ cài đặt chính sách hiện tại là đúng.

Vì vậy, dấu chấm của 1xbet link sẽ là giá không thay đổi trong năm nay. Chúng 1xbet link nghĩ rằng thực tế là Tổng thống Trump sắp tuyên bố bổ nhiệm Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed mới. 1xbet link nghĩ anh ấy có trình độ rất tốt. 1xbet link thực sự nghĩ rằng anh ấy có tiềm năng trở thành, có thể là một con diều hâu trong trang phục chim bồ câu đối với Trump.

Vì vậy, có lẽ Waller sẽ thích điều đó hơn một chút. Nhưng trong số những ứng cử viên khác, chẳng hạn như Hassett hay Rick Rieder, có lẽ họ thực sự ôn hòa hơn một chút. 1xbet link nghĩ Kevin Warsh, trong quá khứ, có vẻ diều hâu hơn nhiều so với năm ngoái.

Quan điểm của 1xbet link là bất cứ ai sẽ trở thành Chủ tịch Fed mới đó, vì vậy có vẻ như đó sẽ là Warsh, họ đã được chọn lọc kỹ lưỡng để trở nên khá ôn hòa và ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Vì vậy, trên thực tế, 1xbet link nghĩ, bạn biết đấy, bạn phải nói rằng, dù đồng ý hay không, chúng ta có thể sẽ có ít nhất một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Mọi thứ đều bình đẳng.

Tuy nhiên, rủi ro ở đây là nếu dữ liệu tiếp tục tương đối mạnh và bạn biết đấy, Fed đang giữ lãi suất hoặc đẩy chúng xuống thêm, bạn biết đấy, trong ngắn hạn, bởi vì họ đã hứa, điều đó, bạn biết đấy, sẽ chuyển rủi ro sang phần dài hơn của đường cong lợi suất, nơi chúng ta có thể thấy nhiều áp lực hơn.

 

15:37, Chris T

Đã có rất nhiều ồn ào xung quanh sự độc lập của Fed trong vài tháng qua, các cuộc điều tra, phiên tòa, áp lực chính trị. Các nhà đầu tư nên nghĩ thế nào về điều đó?

 

15:47, Richard D

Ừ. Vì vậy, chắc chắn đã có rất nhiều chỉ trích về Fed diễn ra từ Nhà Trắng. 1xbet link muốn nói rằng sự độc lập của ngân hàng trung ương là rất quan trọng và chắc chắn phải là mục tiêu của hầu hết các quốc gia. 1xbet link nghĩ hầu hết các nghiên cứu kinh tế đều chỉ ra rằng các quốc gia có ngân hàng trung ương độc lập có xu hướng có tỷ lệ lạm phát thấp hơn và ổn định hơn so với những quốc gia không có.

Và, bạn biết đấy, điều đó sẽ tạo ra lãi suất thấp hơn. 1xbet link nghĩ điều thực sự quan trọng nhất là đối với các nước thị trường mới nổi. Vì vậy, họ thường là những người thiếu uy tín nhất, vì vậy họ gặp vấn đề với tham nhũng, v.v. Và bạn biết đấy, một ngân hàng trung ương độc lập thực sự mạnh mẽ đối với các quốc gia này có thể rất hữu ích trong việc thu hút niềm tin của các nhà đầu tư nước ngoài và thu hút vốn nước ngoài.

1xbet link nghĩ điều cũng rất quan trọng đối với các thị trường phát triển, ngân hàng trung ương là đặt ra tiêu chuẩn vàng cho các quốc gia đó muốn đạt được và tuân theo. Tuy nhiên, 1xbet link nghĩ, bạn biết đấy, nếu bạn không có sự độc lập và chỉ điều hành chính sách tiền tệ theo chu kỳ bầu cử, thì đó có thể sẽ là một thảm họa đối với nền kinh tế của bạn.

Nó sẽ khiến các nhà đầu tư nước ngoài sợ hãi. Bạn sẽ có nhiều chu kỳ bùng nổ hơn. Nhưng 1xbet link không nghĩ sự độc lập của ngân hàng trung ương, bạn biết đấy, là một bức tường sắt dày, nếu bạn muốn, bạn biết đấy, đôi khi nó được cho là như vậy, bạn biết đấy, ở Hoa Kỳ. Vì vậy, gần đây, 1xbet link đã vẽ một biểu đồ, xem xét hồ sơ tích lũy về những bất đồng quan điểm về FOMC từ các thống đốc Fed là những người được bổ nhiệm chính trị và các chủ tịch Fed không phải vậy.

Và, về cơ bản, nó cho thấy rất rõ ràng rằng các thống đốc có quan điểm bất đồng chính kiến ít hơn nhiều so với các tổng thống. Và, khi họ làm vậy, chủ yếu là hướng tới việc hạ lãi suất chứ không phải tăng lãi suất, trong khi điều ngược lại lại đúng với vị chủ tịch Fed có vẻ diều hâu hơn. Vì vậy, cuối cùng, bạn biết đấy, Fed biết rằng họ hoạt động theo sự hài lòng của Quốc hội. Và bạn biết đấy, một số người có thể dự đoán được hiện tượng xói mòn ở rìa.

Bạn biết đấy, có một chút lo ngại khi bạn có những cuộc tấn công mạnh mẽ như vậy vào sự độc lập của Fed, nhưng cũng nếu chúng ta thu nhỏ để xem xét, đại loại, bức tranh thực sự lớn về nơi chúng ta sẽ đến, và đây thực sự là điều chúng ta đã nói trước đây, Chris, là nếu nói chung, chúng ta đang hướng tới một thế giới thống trị về chính sách tài khóa, nơi mà vai trò của các ngân hàng trung ương trở nên ít muốn chống lại lạm phát hơn và thay vào đó là giữ lãi suất ở mức thấp để tạo ra các khoản nợ nhiều hơn bền vững.

Và điều đó có lẽ ít được thúc đẩy bởi Tổng thống, bạn biết đấy, thúc đẩy lãi suất thấp hơn và đơn giản hơn là do quy mô của khoản nợ liên bang và nhu cầu thuần túy. Bạn biết đấy, có thể từ, bạn biết đấy, Trump gần như đang đẩy nhanh điều không thể tránh khỏi. Vì vậy, đó chắc chắn không phải là một tình huống lý tưởng mà bạn muốn ở. Nhưng bạn biết đấy, có lẽ đó chính là hướng mà chúng 1xbet link đang hướng tới.

 

19:38, Chris T

Được rồi, chúng ta hãy quay lại vấn đề kinh tế trong nước. Bạn biết đấy, chúng 1xbet link đã thấy dữ liệu hỗn hợp của Hoa Kỳ, bảng lương nhẹ hơn nhưng GDP cao. Đối với bạn, nhịp tăng trưởng này bền vững đến mức nào?

 

19:50, Richard D

Nó chắc chắn rất chắp vá. Và chẳng ích gì khi chúng 1xbet link phải ngừng hoạt động và thiếu dữ liệu và đôi khi không phải là dữ liệu có chất lượng tốt nhất. Nhưng 1xbet link nghĩ nó vẫn bền. 1xbet link không nghĩ chúng ta đang rơi vào bất kỳ hình thức suy thoái nào. Chính quyền này rõ ràng muốn điều hành mọi thứ thật nóng bỏng. Nếu chúng ta nhìn vào bảng cân đối kế toán của cả khu vực doanh nghiệp và người tiêu dùng, chúng đều khá mạnh.

Và 1xbet link nghĩ các công ty có thiện chí và khả năng đầu tư. Vì vậy, đó là nơi mà 1xbet link nghĩ rằng sự tăng trưởng đến từ đó, ít hơn từ chi tiêu của người tiêu dùng, mà 1xbet link nghĩ là, đại loại là sẽ ổn, tương tự như GDP. Tuy nhiên, 1xbet link nghĩ vấn đề là, bạn biết đấy, những bảng cân đối kế toán mạnh mẽ này mang lại cho bạn khả năng phục hồi khá tốt ở đó.

Và bạn biết đấy, chúng 1xbet link đã thấy một số bảng lương nhẹ nhàng hơn. Tuy nhiên, một lần nữa, nó mang nhiều sắc thái hơn bởi vì có lẽ, bạn biết đấy, có vẻ như là do những thay đổi về phía cung khi bạn có những thay đổi về nhân khẩu học nơi tốc độ tăng trưởng dân số đang chậm lại do sinh ít hơn và tỷ lệ sinh thấp hơn, và nhiều người thuộc thế hệ bùng nổ di chuyển ra khỏi thị trường lao động và cắt giảm đáng kể tỷ lệ nhập cư.

Vì vậy, theo định nghĩa, điều đó làm chậm tốc độ tăng trưởng của thị trường việc làm. Nhưng nhìn chung, 1xbet link nghĩ hiện tại nó trông vẫn khá bền.

 

21:20, Chris T

1xbet link phải đề cập đến AI, bạn biết đấy, 1xbet link nghĩ hiện tại chúng 1xbet link thực hiện việc đó vào mọi Macro hàng tháng, nhưng nó vẫn tiếp tục chiếm ưu thế trong câu chuyện. Mức tăng năng suất hiện tại là có thật và bạn lo lắng đến mức nào về bong bóng AI?

 

21:32, Richard D

1xbet link nghĩ đó là sự thật. 1xbet link nghĩ những gì chúng ta đang thấy ở thời điểm hiện tại là chúng ta đã thấy một số con số năng suất khá tốt trong vài quý vừa qua. 1xbet link nghĩ rằng điều đó thực sự được thúc đẩy ít hơn bởi AI và nhiều hơn từ việc đào sâu vốn mà chúng 1xbet link đã thấy diễn ra trong giai đoạn hậu COVID. Vì vậy, 1xbet link nghĩ rằng nhiều công ty, bạn biết đấy, nhận thấy rằng nguồn vốn của họ thực sự cũ và cần được nâng cấp, và họ đã chi rất nhiều tiền vào đó trong thời kỳ đại dịch.

Và, 1xbet link nghĩ, năng suất mà chúng ta đang thấy hiện nay phần nào là tác động chậm trễ từ điều đó, chứ không phải là AI, thứ mà 1xbet link nghĩ là sẽ có nhiều tác động hơn trong tương lai. Tuy nhiên, 1xbet link khá lạc quan về việc năng suất thực sự sẽ đi đến đâu. Vì vậy, 1xbet link nghĩ rằng chúng ta thực sự đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ tăng năng suất mạnh mẽ, có thể kéo dài trong một thập kỷ hoặc hơn.

Và 1xbet link nghĩ điều đó là do thị trường lao động có cấu trúc chặt chẽ thúc đẩy. Vì vậy, 1xbet link nghĩ tại sao lời giải thích của 1xbet link về lý do tại sao năng suất thực sự sụt giảm trong vài thập kỷ qua là bởi vì, bạn biết đấy, 1xbet link nghĩ các công ty, nếu họ lựa chọn giữa lao động và vốn, thì lao động rất rẻ và rất dồi dào. Và bạn biết đấy, chúng có thể làm giảm tiền lương, các liên đoàn lao động gần như biến mất, chi phí bồi thường cũng bị giảm.

Và lao động rất linh hoạt và bạn biết đấy, dễ thao túng. Vì vậy, bạn không thực sự cần tăng trưởng năng suất quá mạnh. Nhưng 1xbet link nghĩ ngày nay, như 1xbet link vừa đề cập, nơi mà lực lượng lao động, loại đó, nhóm lao động sẵn có nhỏ hơn rất nhiều. Điều đó có nghĩa là, bạn biết đấy, có khả năng chi phí tiền lương tăng lên và gây áp lực lên biên lợi nhuận.

Và 1xbet link nghĩ rằng các công ty cần đầu tư nhiều vốn hơn để bù đắp tình trạng thiếu lao động đó và tự động hóa để duy trì tỷ suất lợi nhuận cao. Và 1xbet link nghĩ họ đang bắt đầu làm điều đó. Và 1xbet link nghĩ sự bùng nổ AI chỉ là một cách nâng cao tất cả những điều đó. Trên hết, nó có phải là bong bóng không?

Bạn biết đấy, bong bóng chắc chắn là một thuật ngữ rất hấp dẫn. 1xbet link nghĩ những gì chúng 1xbet link chắc chắn đã có là một loạt các công ty công nghệ và quỹ đầu tư mạo hiểm trong vài năm qua thực sự đã ném rất nhiều tiền vào các công ty khởi nghiệp, bạn biết đấy, đang nghĩ rằng chúng 1xbet link đang ở đỉnh cao của một điều gì đó thực sự lớn lao và ở đâu đó họ sẽ đạt được vàng. Và chắc chắn, bạn biết đấy, ở những nơi họ sẽ làm vậy.

Tuy nhiên, chắc chắn sẽ có một số người thua cuộc từ đó. Vì vậy, bạn biết đấy, đó có phải là một bong bóng lớn sẽ vỡ và kéo toàn bộ nền kinh tế đi xuống cùng với nó không? Tại thời điểm này, 1xbet link thực sự không nghĩ đó là trường hợp. Một lần nữa, bảng cân đối kế toán khá tốt. Và điều này thực sự chưa từng xảy ra, và 1xbet link nghĩ điều này rất quan trọng cho đến nay, điều này thực sự không bị thúc đẩy bởi đòn bẩy, thứ luôn khiến bạn gặp rắc rối.

Nó giống như được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu và tài trợ từ dòng tiền tự do. Điều đó có thể đang thay đổi vì chúng ta bắt đầu thấy việc phát hành nợ của một số công ty công nghệ này thực sự nóng lên. Nhưng 1xbet link nghĩ hiện tại chúng 1xbet link vẫn đang ở vị trí khá tốt. Tuy nhiên, có vẻ như chúng ta có thể đang chuyển sang, một giai đoạn mới của thị trường giá lên, nơi chúng ta sẽ phải thẩm định kỹ lưỡng hơn, có thể thực hiện cách tiếp cận danh mục đầu tư tích cực hơn và bắt đầu xem xét nhiều hơn đến các đặc điểm chất lượng, thay vì, có thể là một số thứ rác rưởi đã hoạt động tốt cho đến nay.

 

25:42, Chris T

Trước khi kết thúc, bạn nghĩ thị trường hiện đang định giá sai điều gì nhất?

 

25:46, Richard D

Hãy suy nghĩ trong vài tháng tới, bạn biết đấy, nếu chúng ta bắt đầu thấy gói kích thích tài chính này thực sự có tác dụng, 1xbet link nghĩ bạn có thể sẽ nghe nhiều hơn về những rủi ro tiềm ẩn đối với lạm phát và thậm chí có thể là khả năng tăng lãi suất. Và đó chắc chắn không phải là điều mà thị trường đang nghĩ đến vào lúc này.

 

26:06, Chris T

Và nếu bạn phải chọn một chỉ báo để theo dõi chặt chẽ trong Q1 thì đó sẽ là chỉ báo gì?

 

26:11, Richard D

1xbet link nghĩ, bạn biết đấy, vấn đề luôn là về việc làm. Bạn biết đấy, nếu 1xbet link được chọn hai, 1xbet link sẽ lấy tỷ lệ thất nghiệp và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu. Nếu bạn chỉ cho 1xbet link một chỉ số, Chris, có lẽ 1xbet link sẽ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp đơn giản vì bạn biết đấy, không có chỉ số nào là hoàn hảo. Nhưng, bạn biết đấy, ít nhất điều tốt ở chúng là chúng không bị sửa đổi, bạn biết đấy, và về mặt lịch sử, chúng có thành tích khá tốt về những gì đang diễn ra trong nền kinh tế và thị trường lao động.

Vì vậy, 1xbet link sẽ tiếp tục như vậy.

 

26:47, Chris T

Được rồi. Ồ, đó là tất cả thời gian chúng ta có hôm nay. Vì vậy, Richard, luôn cảm ơn vì những hiểu biết sâu sắc. Và bạn biết đấy, cảm ơn tất cả các bạn đã tham gia Macro hàng tháng. Chúng ta sẽ gặp lại bạn lần sau.

 

26:56, Richard D

Cảm ơn, bảo trọng nhé.